매출이 늘었는데 왜 이익은 줄어들 수 있을까

도시락 1만 개를 더 팔고도 덜 남긴 회사. 가상의 도시락 회사가 지난해 10만 개를 개당 8천원에 팔아 매출 8억원, 영업이익 8천만원을 냈다고 해봅시다. 올해는 12만 개를 팔아 매출이 9억6천만원으로 20% 늘었습니다.

하지만 식재료와 배달 수수료가 올라 영업비용이 9억1천만원이 됐다면 영업이익은 5천만원입니다. 매출은 20% 늘었지만 이익은 37.5% 줄었고 영업이익률은 10%에서 약 5.2%로 반 토막 났습니다.

여기서 나온 판단은 “판매는 성장, 수익성은 후퇴”입니다. 판매량 증가가 할인 때문인지, 원가 상승을 가격에 옮기지 못했는지, 새 물류센터 비용이 일시적인지 순서대로 확인합니다.

반대로 신규 매장 개점비가 올해 한 번만 들고 기존 매장의 단위당 이익이 유지됐다면 낮아진 이익률만 보고 성장 실패라 단정하면 안 됩니다. 다음 두 분기에도 매출 1원당 비용이 계속 늘 때 판단을 “일시 투자”에서 “구조적 악화”로 바꿉니다.

실적을 덮기 전에는 매출 증가율, 영업이익 증가율, 영업이익률 변화 원인을 한 줄씩 적으세요. 이 세 줄이 맞물리지 않으면 매출 기록은 아직 좋은 실적의 결론이 아닙니다.