이익률은 왜 세 가지로 나눠 볼까

커피 매출 1억원이 세 번 작아지는 과정. 가상의 원두 회사가 매출 1억원, 매출원가 6천만원, 판관비 2천500만원, 이자·세금 등 순영업외비용 1천만원을 기록했다고 합시다.

매출총이익은 4천만원이므로 매출총이익률은 40%입니다. 영업이익은 1천500만원이어서 영업이익률은 15%, 순이익은 500만원이어서 순이익률은 5%입니다. 같은 “마진”이라도 답하는 질문이 다릅니다.

다음 해 원두값만 올라 매출원가가 7천만원이 되면 첫 칸부터 나빠집니다. 광고비가 늘었다면 매출총이익률은 그대로인데 영업이익률만 내려갑니다. 대출이자 때문에 순이익률만 떨어졌다면 본업과 재무구조를 분리해 봐야 합니다.

자산 매각으로 순이익률만 급등하는 반대 사례도 있습니다. 이때 순이익률 개선을 가격 경쟁력 향상으로 해석하면 틀립니다. 세 마진 중 하나만 움직였고 그 원인이 일회성이면 추세 판단을 멈춥니다.

결론은 가장 낮은 숫자를 찾는 것이 아니라 처음 벌어진 간격을 찾는 것입니다. 그 간격이 제품, 운영, 재무 중 어디를 고쳐야 하는지 알려 줍니다.