설비투자는 언제 성장이고 언제 부담일까

120억원 증설안의 회수기간. 가상의 음료회사가 새 라인에 120억원을 쓰려 합니다. 기존 설비를 정상 유지하는 데 필요한 20억원을 빼면 성장 투자액은 100억원입니다.

새 라인이 연간 매출 80억원, 현금 영업비용 55억원을 만들고 추가 운전자본이 연 5억원 든다면 연간 현금 기여는 20억원입니다. 단순 회수기간은 100÷20=5년입니다.

회사의 자금조달비용과 설비 수명, 세금까지 넣어야 정식 투자수익을 구할 수 있지만, 이 계산만으로도 “매출 80억원”과 “현금 20억원”을 구분할 수 있습니다.

반례는 안전·환경 규정을 지키기 위한 유지 투자입니다. 직접 매출이 없어도 영업을 계속하려면 필요합니다. 이런 투자를 낮은 수익률이라고 제외하면 안 됩니다. 반대로 가동률이 60% 아래인데 확정 주문 없이 같은 설비를 더 짓는다면 성장 판단을 중단합니다.

설비투자 결론은 큰돈을 썼다는 사실이 아니라 가동 시점, 확정 수요, 연간 현금 기여, 회수기간 네 칸에서 나옵니다.