주식담보대출은 왜 보유 주식을 팔지 않아도 레버리지가 생길까

팔지 않고 빌리는 구조. 이 개념은 가진 주식을 담보로 맡기고 현금을 빌리는 방식입니다. 주식을 팔지 않으니 보유 종목은 그대로지만, 계좌에는 갚아야 할 빚이 새로 생깁니다.

빌린 돈으로 다른 주식을 더 사거나 다른 데 쓰면, 전체적으로는 내 돈보다 큰 자산을 굴리는 셈이 됩니다. 팔지 않았을 뿐 레버리지가 생긴 것입니다.

담보 가치가 흔들릴 때. 담보로 잡힌 주식의 가격이 떨어지면 담보 가치도 함께 줄어듭니다. 그러면 대출을 내준 쪽이 추가 담보를 요구하거나, 담보 주식을 팔아 회수하려 할 수 있습니다.

즉 주가가 내려가면 평가손실만 생기는 것이 아니라, 담보가 부족해지는 두 번째 압박까지 겹칩니다. 하락 국면에서 특히 위험해지는 이유입니다.

포지션이 그대로라는 착각. 주식을 팔지 않았으니 투자 포지션이 그대로라고 생각하면 안 됩니다. 빌린 돈의 사용처, 상환 기한, 담보비율이 전체 위험을 바꿔 놓습니다.

그래서 주식담보대출을 쓸 때는 얼마를 어디에 썼는지, 주가가 얼마나 내리면 담보가 부족해지는지를 함께 봐야 합니다. 보이지 않는 레버리지를 계산에 넣어야 합니다.