선행지표가 꺾여도 경기가 바로 나빠지지 않는 이유

주문 90, 생산 103, 실업률 그대로. 가상의 신규주문지수가 100에서 90으로 내려갔지만 기존 주문을 처리해 생산은 103, 실업률은 4%로 그대로라고 합시다.

산출물은 “미래 일감은 감소, 현재 가동은 증가, 고용 조정은 아직 없음”입니다. 기업은 주문 한 달 감소만으로 숙련 직원을 해고하지 않으므로 세 지표의 시계가 다릅니다.

반례는 갑작스러운 금융위기처럼 주문·생산·고용이 동시에 무너지는 경우입니다. 또 재고 부족기에는 주문이 생산보다 늦게 잡힐 수 있습니다. 지표의 선후 관계가 두 번 이상 뒤집히면 과거 분류를 고집하지 않습니다.

하나의 선행지표로 날짜를 맞히지 말고 신규주문, 신용조건, 근로시간처럼 서로 다른 경로가 같은 방향인지 확인한 뒤 경고 수준을 정합니다.