다 같이 지갑을 닫으면 물건값이 더 내려가는 악순환

100만원 냉장고를 한 달 미루는 선택. 매달 1%씩 가격이 내려갈 것으로 믿으면 100만원 냉장고는 다음 달 약 99만원입니다. 고장이 나지 않았다면 구매를 미룰 유인이 생깁니다. 1천명이 같은 선택을 하면 매장은 이번 달 매출 10억원을 잃습니다.

구매 지연 → 재고 할인 → 생산·근무시간 축소 → 소득 감소 → 추가 구매 지연으로 이어집니다. 빚 1억원은 명목액이 그대로여서 소득과 가격이 내려갈수록 실질 부담도 커집니다.

좋은 가격 하락도 있다. 생산성이 올라 전자제품 가격이 낮아지면서 품질과 판매량이 함께 늘 수 있습니다. 유가 하락이 가계의 다른 소비 여력을 키우는 경우도 전반적 악순환의 반례입니다.

필수품이나 당장 고장 난 냉장고처럼 미룰 수 없는 소비는 기대가격에 덜 반응합니다. 모든 가격 하락을 소비 붕괴로 연결하면 안 됩니다.

악순환 설명의 정지 조건. 실질소득과 판매량이 늘고 가격 하락이 생산성 높은 일부 품목에 국한된다면 디플레이션 악순환 설명을 멈춥니다. 기대물가가 안정되고 명목임금·신용이 더 이상 줄지 않아도 같은 판단을 합니다.

결론은 가격지수뿐 아니라 구매 시점, 판매량, 명목소득, 부채 부담이 함께 악화되는지 보는 것입니다.