물가 하락은 왜 주식에 좋을 때와 나쁠 때가 있을까

가격 -3%, 물량 +8%와 가격 -3%, 물량 -8%. 가상의 제품 가격이 100에서 97로 내려도 판매량이 100개에서 108개면 매출은 1만원에서 1만476원으로 늘어납니다. 원가가 더 많이 내리면 이익도 좋아질 수 있습니다.

반대로 물량이 92개로 줄면 매출은 8,924원으로 10.8% 감소합니다. 고정 부채 5천원은 그대로여서 실질 부담도 커집니다.

첫 경우는 공급 개선형, 둘째는 수요 붕괴형에 가깝습니다. 반례는 품질 향상으로 측정가격이 내려간 기술제품입니다. 가격하락을 곧 수요약화로 볼 수 없습니다.

물량과 임금·신용이 확인되지 않으면 물가 하락을 주가 호재나 악재로 단정하는 일을 멈춥니다. 기업별 가격·원가·부채 구조가 결론입니다.