호황에 지은 공장이 왜 불황이 오면 짐이 되나

수요 1천개에 세 공장이 300개씩 추가. 시장 수요가 1천개이고 기존 생산능력이 950개라 부족분은 50개입니다. 그런데 경쟁사 세 곳이 각각 300개 설비를 짓기로 하면 2년 뒤 능력은 1,850개가 됩니다. 수요가 10% 늘어 1,100개가 돼도 750개가 남습니다.

높은 가격·가동률 → 각사 투자 → 완공 물량 집중 → 가격 경쟁 → 가동률 하락 → 투자 중단의 경로입니다. 불황에도 감가상각과 이자는 고정비로 남아 마진을 더 누릅니다.

선점 투자가 성공하는 경우. 수요가 예상보다 빠르게 늘거나 낡은 설비가 대량 폐쇄되면 새 공장은 과잉이 아닙니다. 생산비가 경쟁사보다 크게 낮아 오래된 공장을 밀어내는 투자도 전체 능력만으로 평가할 수 없습니다.

따라서 발표된 투자액을 단순 합산해 불황을 확정하는 데는 반례가 있습니다.

과잉 설비 설명의 종료선. 수주잔고가 신규 능력을 채우고 업계 폐쇄 물량까지 반영한 순증 능력이 수요 증가 이하라면 과잉 틀을 멈춥니다. 공급이 규제로 제한되거나 제품 규격이 달라 대체되지 않는 경우도 시장을 분리합니다.

결론은 투자액보다 완공 연도별 순증 능력과 예상 수요를 같은 수량 단위로 비교하는 것입니다.