바이낸스 퓨처: 무기한 계약·마크가격·펀딩·청산

USDⓈ-M과 COIN-M은 정산 자산이 다릅니다. USDⓈ-M 계약은 주로 USDT나 USDC 같은 자산으로 증거금과 손익을 계산하고, COIN-M은 해당 암호자산을 증거금·정산에 사용합니다. 같은 가격 방향을 맞혀도 증거금 자산 자체의 가격 변동이 계정 가치에 미치는 영향이 다릅니다.

만기가 있는 선물과 만기 없는 perpetual도 구분해야 합니다. 무기한 계약은 롤오버가 없는 대신 현물 지수와의 괴리를 줄이는 펀딩 메커니즘을 둡니다.

마크가격과 유지증거금이 청산을 결정합니다. 마지막 체결가는 방금 거래된 가격이고 지수는 여러 현물시장을 바탕으로 하며 마크가격은 계약의 공정가치를 추정하는 청산 기준입니다. 화면의 마지막 가격만 보고 청산 거리를 계산하면 실제 위험을 놓칠 수 있습니다.

최초증거금은 포지션을 열기 위해 필요하고 유지증거금은 포지션을 유지하기 위한 최소 수준입니다. 포지션 크기가 커지면 적용되는 leverage bracket과 유지증거금률이 달라질 수 있습니다.

펀딩은 보유 중 계속 바뀌는 현금흐름입니다. 펀딩률이 양수이면 일반적으로 롱이 숏에게, 음수이면 숏이 롱에게 지급합니다. Binance 공식 설명상 많은 계약의 표준 주기는 8시간이지만 시장 조건에 따라 4시간 또는 1시간으로 동적 조정될 수 있습니다.

펀딩은 거래소에 내는 일반 거래 수수료와 다르고 포지션 방향에 따라 받을 수도 있습니다. 그러나 과거 펀딩 패턴이 미래 수익을 보장하지 않으며 급격한 쏠림 때 비용이 빠르게 바뀔 수 있습니다.

보험기금이 모든 손실을 없애는 것은 아닙니다. 청산 엔진은 파산 포지션을 처리하고 보험기금은 청산 손실을 흡수하는 완충 장치입니다. 극단적 상황에는 자동 디레버리징이 수익 중인 반대 포지션을 줄일 수 있습니다.

거래소는 시장 위험에 따라 최대 레버리지, tick size, 최초·유지증거금과 펀딩 조건을 바꿀 수 있습니다. 주문 전 현재 계약 명세와 계정의 지역별 이용 가능 여부를 확인해야 합니다.