주식배당과 현금배당은 왜 같은 배당처럼 보면 안 될까

현금이 나가는 배당. 현금배당은 회사가 번 이익 중 일부를 현금으로 주주에게 나눠 주는 방식입니다. 회사 밖으로 실제 현금이 나가고, 주주는 계좌에 돈을 받습니다.

그래서 현금배당은 회사의 현금이 줄어드는 대신 주주가 손에 쥐는 돈이 생깁니다. 다만 배당에는 세금이 붙어 실수령액은 표시된 금액보다 적습니다.

주식 수를 늘리는 배당. 주식배당은 현금 대신 새 주식을 발행해 주주에게 나눠 주는 방식입니다. 회사 현금은 그대로 두고 주식 수만 늘어납니다.

주식 수가 늘면 주당순이익 같은 주당 지표가 나눠지고, 가격도 그에 맞춰 조정됩니다. 받은 주식만큼 주당 가치가 낮아지는 셈입니다.

공짜 수익이라는 착각. 주식배당을 공짜 수익으로만 생각하면 안 됩니다. 회사 가치가 그대로라면 주식 수 증가와 가격 조정이 함께 일어나, 전체 가치는 늘지 않습니다.

그래서 배당을 볼 때는 현금인지 주식인지, 주당 지표와 가격이 어떻게 조정되는지, 세금은 어떻게 붙는지를 나눠 봐야 합니다. 같은 배당이라는 말에 두 가지가 섞여 있습니다.