소비자물가와 근원물가, 중앙은행은 왜 둘 다 볼까

헤드라인 물가는 생활에 가깝습니다

소비자물가지수는 우리가 사는 여러 물건과 서비스 가격을 묶어 본 숫자입니다. 기름값, 식료품, 외식비처럼 생활에 바로 닿는 항목이 들어갑니다.

그래서 뉴스의 첫 문장에는 보통 소비자물가 상승률이 나옵니다. 장바구니 감각과 연결하기 쉽기 때문입니다.

근원물가는 끈질긴 압력을 봅니다

근원물가는 변동이 큰 에너지와 식료품을 제외해 보는 경우가 많습니다. 기름값이 한 달 사이 크게 움직이면 전체 물가가 흔들리는데, 중앙은행은 그 뒤에 남는 흐름을 보고 싶어 합니다.

근원물가가 높게 버티면 물가가 쉽게 잡히지 않을 수 있다는 신호로 읽힙니다.

둘 중 하나만 보면 착시가 생깁니다

유가가 내려 전체 물가가 둔화돼도 외식비와 임대료 같은 서비스 가격이 계속 오르면 생활비 부담은 남습니다. 반대로 근원물가가 둔화돼도 식료품 가격이 뛰면 가계 체감은 나빠질 수 있습니다.

투자자는 두 숫자의 역할을 나눠 보면 됩니다. 헤드라인은 체감, 근원은 금리의 끈질김입니다.